保险资金将加大基础设施投资力度,保险资金谋

作者: 理财保险  发布:2019-11-09

据新华社讯 国务院常务会议日前确定了金融促进经济发展的九条政策措施。其中关于保险资金融通功能的表述,传递出两个明确信息:支持关系国计民生的重点领域;在债权方式之外为其他投资方式譬如股权投资留下了空间。   “在目前国际金融危机影响日益加深的背景下,这一政策信号意味着,中国的保险资金将以更大规模和力度投资基础设施领域。”北京工商大学王绪瑾教授说。   国务院常务会议明确提出,要发挥保险的保障和融资功能,引导保险公司以债权等方式投资交通、通信、能源等基础设施和农村基础设施项目。   早在2006年,中国已实施《保险资金间接投资基础设施项目试点管理办法》,规定保险资金可以通过债权计划的形式间接投资于国家级重点基础设施项目,且保险公司用于该项投资的金额不得超过其上年末总资产的5%。   此次国务院从更高政策层面肯定了保险资金以债权方式投资基础设施项目的做法,同时也为股权投资等其他形式留下了空间。今年10月,国务院已批准保险资金可以投资未上市优质企业尤其能源、资源、基础类大型国有企业的股权。投资渠道的拓宽,将使保险资金发挥的作用超出试点期间。   据保监会统计,今年前三季度,保险公司总资产达3.2万亿元,较年初增长9.8%,保险资金运用余额为2.88万亿元,较年初增长7.6%。   在4万亿元投资计划推动下,中国各地大兴基础设施建设,加之一些传统投资渠道如银行存款又大幅降息,适当地调整投资策略对保险业来说将是一次重大发展机遇。   数据显示,基础设施项目投资的年收益率为6.2%左右,而保险资金近五年来简单算术平均投资收益率为5.26%。此外,基础设施项目普遍具有社会公益性和投入量大、建设周期长等特点,可与保险资金运用的特性相匹配。   “保险资金是优质的长期资金,在当前的经济形势下,加大对重要领域的基础设施项目投资,不仅能增加收益,对促进经济社会稳定运行也有重要意义,这是一个既有利自身又服务大局的好时机。”中国保监会政策研究室主任周道许说。   所谓债权投资计划,是指受托人发行的一种投资计划受托凭证,用以向保险机构等委托人募集资金,用于基础设施项目,并按照约定支付本金和预期收益。   “债权投资的风险相对较低,因为有担保,一旦发生风险可以获得优先清偿,而且债权投资收益比较稳定。”中国平安资产管理公司总经理助理庄汉平告诉记者。   在股权投资方面,目前保险资金对基础设施项目的投资还仅限于京沪高铁等稀缺资源,还不能满足巨额运用余额的投资需求。   据了解,目前中国保监会等部门正在积极商榷制定保险资金进行股权投资的具体办法,包括投资主体、投资对象、投资比例等。   “股权投资有很大的空间,但也有很大的风险。”中国人保投资公司总裁刘虹对记者说,股权投资能有力推动保险机构参与经济生活,逐步提高保险行业的参与度与贡献度,有利于国家对关系国民经济命脉产业和行业的控制,切实维护经济金融安全。   除前述债权和股权投资外,中国保监会主席吴定富表示,秉承资金组合运用的原则,中国还积极鼓励保险资金购买国债以及符合条件的公司债和企业债。鼓励保险公司直接或间接投资资本市场,发挥保险机构作为长期机构投资者的优势,促进资本市场稳定。   吴定富表示,总之,“要在坚持合法合规、风险可控并能满足资产负债配置需要的前提下,提高保险资金运用水平,支持国民经济建设。”

保险资金的总规模接近3万亿元,其动向备受资本市场的关注。在存款利率大幅走低、A股市场逐步企稳,并且不动产、未上市股权等新兴渠道正被监管部门纳入考虑的形势下,保险资金该何去何从呢?  积极寻找投资机会  今年年初,保险资金凭借灵敏的嗅觉从股票、基金等渠道迅速撤退,转向稳定收益的银行存款和债券。截至9月30日,保险资金在证券投资基金、股票(股权)的余额为4075.6亿元,比年初减少了3170.5亿元,占全部资金运用余额比例从27.1%降至14.2%。相反,保险资金投资存款和债券的金额达到23608.7亿元,同比增加近30%。  然而,今非昔比,5年定期存款利率已从5.85%降至3.87%,上证A股指数一路下探至最低的1664点后又开始稳步攀升至2000点左右。其中,降息可能迫使保险资金缩减存款和债券的投资力度,资金运用或将面临新一轮的结构调整。  进入第四季度以来,保险资金一直在反弹行情中寻找机会。表面上,不少保险机构在大小非解禁利空因素下,宁可忍痛割肉也要抛售持有的海通证券股份。可近期仓位数据显示,保险资金在银行、食品、地产等行业留下了大笔买入的痕迹,且相中的都是行业中的龙头企业。  据了解,保险资金之所以在各投资渠道中游走,是因为保险公司对资金运作收益的需求不断提高。一方面,保险公司近年的发展依靠银行渠道投资型业务高速增长,因此明年可能面临较高的给付压力;另一方面,保险公司的费用率和赔付率呈上升趋势,财产险主营业务更出现亏损,亟需依靠投资收益来实现整体盈利。  尝试新渠道  保险资金属于长期稳定的资金类型,需要更多的资金运作渠道进行分散风险。今年以来,保险资金在股市运作整体表现优于市场,且通过专业机构进行的波段操作取得收益,但资本市场风云变幻难料,如何防范风险仍须常备不懈。  目前,适逢国家出台拉动内需投资计划,保险资金也有望出一份力。日前,国务院召开常务会议指出,要引导保险资金以债权等方式投资交通、通讯、能源等基础设施项目和农村基础设施项目。  中国保监会主席助理袁力表示,要鼓励保险资金购买国债以及符合条件的公司债和企业债,引导保险公司以债权方式投资交通、通讯、能源等基础设施项目和农村基础设施项目,稳妥推进保险公司投资国有大型龙头企业股权。  据中国保监会统计,今年第三季度,保险资金首次出现在存款、债券、基金、证券之外的其他渠道,保险资金运用余额已达到1077亿元,占全部资金运作余额的3.7%。可见,保险资金对运作渠道的扩展心仪已久,传统低风险的投资渠道难以满足保险公司日益增长的资产负债、抵债需求。  资金安全第一  保险资金运用已经为经验不足交了学费,中国平安投资富通亏损至今尚未见底,如果在第四季度计提全部资产减值损失,全年亏损在所难免。国内市场亦是如此,个别保险公司进入股市之后并没有获得预期的收益。  对于保险投资渠道进一步拓宽,中央财大保险学院执行院长郝演苏教授认为,保险资金更多进入资本市场,这无可厚非。保险资金作为一种长期稳定的资金,能够为资本市场和实体经济发展提供持续保障。但保险公司更要考虑到各种渠道投放的实际风险,毕竟保险资金身后是广大老百姓的保障。  他同时认为,保险资金投资渠道不能完全开放。对于资金的运用,安全永远是第一位,收益第二。这样就必须有效建立防火墙,这个防火墙就是对投资比例控制,这样可以有效保护被保险人利益。(苏微佳)

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