【乐百家娱乐在线】基金喝酒吃药不再逍遥,黑

作者: 股票基金  发布:2019-09-24

  □本报记者 李良

  □本刊记者邵萍│文

  □本报记者 李良

  许多基金经理会怀念曾经的蜜月时光:只要重仓了食品饮料或者医药板块,便能在A股低迷的市道中一枝独秀,业绩在同类中遥遥领先。而在观察者看来,这一段蜜月时光的投资模式就是“喝酒吃药”。

【乐百家娱乐在线】基金喝酒吃药不再逍遥,黑天鹅频啄食基金重仓股。  许多基金经理会怀念曾经的美好时光:只要重仓了食品饮料或者医药板块就能在A股低迷的时期鹤立鸡群,业绩在同行中遥遥领先,但在观察者看来,这一段“喝酒吃肉”的美好时光或将不再。

【乐百家娱乐在线】基金喝酒吃药不再逍遥,黑天鹅频啄食基金重仓股。  今年以来,借力重仓股击败大盘的众多偏股型基金,不得不同时承受重仓股频繁被“黑天鹅”啄伤的苦恼。

  那确实是一段风光无比的逍遥时光:基金经理们勇于扎堆,众多投资者跟风涌入,而食品饮料和医药板块的诸多个股,则以稳定增长的业绩来回报他们。虽时不时地有业内人士质疑这两大板块个股的涨幅过高,但质疑声很快就被淹没在一片热情的追涨声中。但现在,一个意外令蜜月提前结束——众多“黑天鹅”骤然来袭,食品饮料和医药板块的个股越来越密集地爆出各种安全隐患,而众多重仓其中的基金经理,尚未找到规避风险的路线图。

  曾经确实是一段风光无比的逍遥时光:基金经理们勇于扎堆,众多投资者跟风涌入,而食品饮料和医药板块的诸多个股,则以稳定增长的业绩来回报他们。虽时不时地有业内人士质疑这两大板块个股的涨幅过高,但质疑声很快就被淹没在一片热情的追涨声中。但现在,一个意外令蜜月提前结束——众多“黑天鹅”骤然来袭,食品饮料和医药板块的个股越来越密集地曝出各种安全隐患,而众多重仓其中的基金经理,也尚未找到规避风险的路线图。

  “黑天鹅”最近一次光顾的,是不久前曝出使用地沟油制药的健康元,其股价重挫令扎堆持股的数十只基金损失惨重。有趣的是,“黑天鹅”似乎也爱扎堆,它们扎堆的对象,恰恰是基金经理们近年来“溺爱”的食品饮料和医药等板块。时光回溯,我们可以发现,与健康元一样让基金经理们猝不及防的还有【乐百家娱乐在线】基金喝酒吃药不再逍遥,黑天鹅频啄食基金重仓股。张裕A、伊利股份、光明乳业、古越龙山等一众基金重仓股。

  案例不胜枚举。远者,我们尚可眺望华兰生物、康芝药业的背影,前者因为血站意外关停而令众多基金“中枪”,后者则因突发产品安全问题重创诸多重仓基金;近者,则如健康元,让人无法预料的地沟油制药事件,将数十只基金卷入其中。还有张裕A,农药残留事件令痛饮的基金“醉倒”一片。而这些让基金经理们躺着也能“中枪”的食品饮料、医药板块个股,都曾经是A股市场叱咤风云的“牛股”,是众多基金经理摘得“牛基”桂冠的功臣。只是,彼时他们不会想到或者不敢想到,有朝一日这些功臣竟会反戈一击,成为重创基金资产的罪魁祸首。

  “黑天鹅”频发难

  业内人士认为,近年来食品饮料和医药的安全隐患进入爆发期,基金经理们应加大对这类行业投资的风险控制力度,减少因“黑天鹅”事件导致的基金资产重大亏损。

  一个不容回避的事实是,虽然基金经理们不情不愿,但“喝酒吃药”的模式确实正遭遇着前所未有的挑战,昔日荣光正在黯淡。这意味着,基金经理们需要花费更多的精力和时间,来规避这些板块中频频爆发的“黑天鹅”风险,这或许将成为基金公司风险控制中新的重要一环。正如某业内人士戏言:未来,基金公司躲避“黑天鹅”,要比骑上“黑马”更重要。

  今年以来,接力重仓股击败大盘的众多偏股型基金,不得不同时承受重仓股频繁被“黑天鹅”啄伤的苦恼。

  消费股堆积风险“堰塞湖”

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  时光回溯,这种情况的案例不胜枚举。远者,我们尚可眺望华兰生物,康芝药业的背影,前者因为血站意外关停而令众多基金“中枪”,后者则因突发产品安全问题重创诸多重仓基金;近者,则如健康元,让人无法预料的地沟油制药事件,将数十只基金卷入其中。还有张裕A农药残留事件,令痛饮的基金“醉倒”一片。而这些让基金经理们躺着也能“中枪”的食品饮料、医药板块个股,都曾经是A股市场叱诧风云的“牛股”,是众多基金经理们摘得“牛基”桂冠的功臣。只是此时他们不会想到或者不敢想到,有朝一日这些功臣竟会反戈一击,成为重创基金资产的罪魁祸首。

  对于食品饮料和医药行业频繁爆发的安全隐患,基金经理们早有警惕之心,但在目前的市场环境下,他们对此却近乎“束手无策”。

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  而对于频繁出现的食品饮料和医药行业的安全隐患问题,基金经理们虽早有警惕之心,但在目前的市场环境下,却近乎“束手无策”。从调研的层面来说,无论是券商研究员,还是基金公司的投研人员,对食品饮料和医药行业的调研都很难覆盖到“生产安全”的层面,所以对于安全隐患的爆发,往往是后知后觉,对投资决策并无帮助。

  上海某基金经理指出,从调研的层面来说,无论是券商研究员,还是基金公司的投研人员,对食品饮料和医药行业的调研都很难覆盖到“生产安全”的层面,所以对于安全隐患的爆发,往往是后知后觉,对投资决策并无帮助。“其实,就我们了解,许多行业内的专家,也很难弄清楚这些生产过程中的安全隐患,更不用说相对浅层次的基金调研了。”该基金经理说。

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  此外,尽管心中明了食品饮料和医药行业存在的安全问题迟早会浮出水面,但在具体投资中,众多基金经理依然无法割舍对食品饮料和医药行业的重仓情怀——这种尴尬的“两面性”,是导致基金重仓股频频被“黑天鹅”光顾的主要原因。

  此外,尽管心中明了食品饮料和医药行业存在的安全问题迟早会浮出水面,但在具体投资中,众多基金经理依然无法割舍对食品饮料和医药行业的重仓情怀——这种尴尬的“两面性”,是导致基金重仓股频频被“黑天鹅”光顾的主要原因。自2008年A股市场暴跌以来,对经济下滑预期的强烈促使众多基金经理多次将仓位重押在消费股上,而在基金经理们的簇拥下,食品饮料、医药板块近年来频出“牛股”,这反过来进一步坚定了基金经理重仓这类个股的决心。据此,在基金经理们的眼里,尽管“黑天鹅”不断飞舞,但至少在目前尚属良性循环。

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